全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全(quán)权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国(guó)家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势(shì)再做出决策(cè)。

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