美国债务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场推(tuī)入(rù)一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应(yīng)如何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全(quán)球637名(míng)受访者进行(xíng)的调查(chá)，对(duì)于(yú)那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的(de)金融专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍(réng)然(rán)是(shì)美国国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的(de)是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析(xī)师也(yě)认为，债券持(chí)有者(zhě)最终(z厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么hōng)会(huì)得到偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次(cì)最为令人(rén)担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时(shí)标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)和散(sàn)户投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界(jiè)和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可(kě)能会发生什么(me)。美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临(lín)麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期(qī)美(měi)国主权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙(biāo)升至了(le)远(yuǎn)超之前(qián)几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能(néng)无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中国(guó)买家不断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然(rán)后(hòu)是银行(xíng)业危机(jī)和美国(guó)债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的(de)大多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争僵持(chí)到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投(tóu)资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高(gāo)了一(yī)些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接(jiē)近美国财政部长耶伦(lún)所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价(jià)也表明了一定程(chéng)度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿(yì)美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提(tí)高债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地位将(jiāng)面临风险。

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