全(quán)球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水持有多(duō)只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端(duān)，因为全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产(ch丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗ǎn)出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联(lián)储加息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声(shēng)明(míng)加息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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