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2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能(néng)源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商在内的(de)“中(zhōng)特估(gū)”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值分别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即便经历年(nián)初以来的大(dà)幅上涨后，当前(qián)这些(xiē)板块估值仍处于历史平(píng)均水平附(fù)近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一(yī)带一(yī)路”和运营(yíng)商股息(xī)率显著高于市场整体，较高的分(fēn)红(hóng)也成为(wèi)其进可攻、退可(kě)守的重2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的(de)持续(xù)支(zhī)撑和(hé)催化(huà)

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为“中(zhōng)特估(gū)”中“一带一路”和运营(yíng)商板块(kuài)修(xiū)复的(de)重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带(dài)一路”十周年(nián)之际，从沙伊和解、中俄深化(huà)合作联合(hé)声明(míng)、中巴联(lián)合声(shēng)明等(děng)，以及后(hòu)续5月召(zhào)开(kāi)在即(jí)的第三届“一带一路”国际合(hé)作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不断(duàn)，板块(kuài)行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上(shàng)升(shēng)为国家战略，相(xiāng)关政策(cè)密集出台。今年国务院改组又新(xīn)设国家数据局(jú)。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复(fù)苏+人(rén)民(mín)币升(shēng)值的(de)全年(nián)宏观(guān)主线驱(qū)动盈利能力修(xiū)复(fù)，带动能(néng)源链整体性上(shàng)涨。1）能(néng)源产业链作为(wèi)原(yuán)材料(liào)高(gāo)度依赖海外供应、同时下游(yóu)需求基本集(jí)中在(zài)国内市场的方向之一(yī)，将充分受(shòu)益于人民(mín)币升值的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域(yù)需求预期(qī)回暖，能源产业链尤其是(shì)行(xíng)业(yè)龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿(yán)着(zhe)三条(tiáo)投资范式，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运(yùn)营商等之外，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大(dà)型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造(zào)船(chuán)）：船舶制造业作为国家重点支(zhī)持的战(zhàn)略性产业之一，近年(nián)来经历了行业(yè)调整和产能过(guò)剩的(de)困境，但近期板(bǎn)块(kuài)景(jǐng)气已在(zài)改(gǎi)善：一方(fāng)面，随着(zhe)全球航运(yùn)市场需求正在增(zēng)长，带来包括化(huà)学品船与成品油轮船的(de)订单(dān)大幅提(tí)升(shēng)。另一方面，国(guó)企改革推动造船企业(yè)重组整合(hé)和产能优化之下，国内船舶(bó)制造业已(yǐ)在逐(zhú)步实(shí)现结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各(gè)项数据恢复良好(hǎo)。业(yè)绩确定性强(qiáng)，承诺高分红，类(lèi)债(zhài)属性(xìng)突出。经济增(zēng)速下(xià)行，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产(chǎn)稳健性凸显(xiǎn)，业绩(jì)成长及(jí)确定性较高。同时近(jìn)几年(nián)，高速公路及铁(tiě)路(lù)板(bǎn)块上市公司更加注重投(tóu)资人回报，多家公司发布股(g2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数ǔ)东回报计(jì)划，大幅提高分红比例以及承诺(nuò)未来几年高(gāo)分红水平，给(gěi)投资人带来(lái)确(què)定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济(jì)复(fù)苏大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支(zhī)撑，板(bǎn)块估值也具备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷需求连(lián)续三个(gè)月超预(yù)期回(huí)暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分(fēn)红的板块，当前(qián)银行PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复空间较(jiào)大(dà)。